导读：①HBM概念周末持续发酵，市场部分观点已将其类比CPO的上半年行情，短线而言留意一致性过高而产生分歧的可能；②算力方向在经历了震荡后续本周或有望反复活跃；③由于CPO在上周五的午后与指数形成了一定的共振，留意CPO方向补涨的延续性。

上周五市场市场热点依旧围绕着泛科技方向展开，汽车零部件、复合集流体、HBM概念、CPO等方向均在盘中活跃，但的两市成交额不增反减，存量博弈背景下，各题材热点间或将延续震荡轮动格局。

HBM概念上周五成最强风口，其中主要的逻辑是HBM芯片因为AI训练的需要，需求大涨，SK海力士计划明年增加76亿美元HBM相关的资本支出，同时三星等也计划将产能提高至2.5倍，产能扩张利好HBM设备商。而HBM概念在周末舆情持续发酵，市场已经有部分观点将其与上半年CPO做类比。但需注意的是CPO上半年的行情是机构资金与短线游资共振下共同所主导的，而当下的市场环境能否顺利复制依旧存疑。而从应对的角度而言上周五集体的放量冲高后，对于没有入场的资金而言已经丧失先手优势，今日不排除由于一致性过高而产生分歧的可能，对于该方向先以观察为主，留意后续是否会出现分歧回踩的低吸机会。

此外，算力方向虽然在上周的后半段陷入整理，但本周依旧值得关注。首先算力方向短期供需错配的情形依旧没有改变，受此逻辑驱动下算力概念大概率有望反复活跃。而站在市场角度来看，核心标的虽然短线遭到了修正但中期上涨趋势尚未完全遭到破坏，也尚未出现高标集体退潮的现象。另外上周五低位的cpo终于反弹，本质上是年末机构补仓做净值管理，不过由于CPO内部存在着机构权重，上周五来看其反弹与指数形成了一定程度的共振，因此CPO的补涨能否延续同样也是本周值得关注的重点。

从短线情绪来看，目前依旧不甚明朗。上周五下午修复，这个修复又修复到了局部亢奋状态，批量大长腿和A杀共存。而另一方面，从11月8日天龙股份结束10板后，天威视讯，皇庭国际、豪美新材，均止步于七连板，七板或已成为当前市场的空间压制。那么今日三柏硕、银宝山新又将面临6进7的挑战。如果本次仍无法顺利突破的话，警惕高位分歧所引发了情绪新一轮的退潮。

总体而言，目前的市场再度回归至八千亿左右级别的量能，后续各题材间大概率维持抱团轮动态势，在此背景下利用分歧回调择机低吸或具更高的胜率。

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