债市要闻

【国家发改委：要强化增发国债、重大项目储备等统筹衔接】

12月17日至18日，全国发展和改革工作会议在京召开。会议指出，发展改革系统要全面贯彻落实党中央、国务院关于防范应对低温雨雪冰冻灾害工作的重要部署要求，做好煤炭、电力、天然气等供应保障，确保人民群众温暖过冬，保障“两节”期间重要商品特别是生活必需品的市场供应;要强化增发国债、重大项目储备等统筹衔接，积极配合有关部门抓好农业生产、安全生产等各项工作。

【债券通：11月北向通交易量为9856亿元 日均交易量为448亿元】

债券通公司发布11月债券通运行报告显示，11月，债券通北向通交易量为9856亿元人民币，月度日均交易量为448亿元人民币。国债及政策性金融债交易量最大，分别占月交易量的48%和35%。

【今年中央财政增发1万亿元国债 首批国债资金预算2379亿元已下达】

今年中央财政增发1万亿元国债，专项用于支持灾后恢复重建和提升防灾减灾能力。不久前，由发改委、财政部会同相关部门建立的增发国债项目实施工作机制已经确定第一批项目清单。根据工作机制确定的第一批2900多个项目，财政部已经下达第一批国债资金预算2379亿元。

【上证30年期国债指数将于12月19日正式发布】

上海证券交易所和中证指数有限公司将于2023年12月19日正式发布上证30年期国债指数。上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。

【交易商协会对国家开发银行启动自律调查】

银行间交易商协会公告，根据市场机构反映的情况和交易商协会日常监测的信息，国家开发银行涉嫌在金融债券发行业务和货币市场业务中,以不正当方式影响市场价格。此情况还涉及多家金融机构的共同参与。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会将对国家开发银行启动自律调查。

【交易商协会评估更新《定向债务融资工具专项机构投资人名单》】

交易商协会官网发布，为持续提升定向发行产品投资交易便利、改善二级市场流动性，加强定向投资人队伍建设，进一步完善投资人分层制度安排，中国银行间市场交易商协会根据《定向债务融资工具专项机构投资人遴选细则（2020版）》（协会公告〔2020〕36号）相关要求，评估更新《定向债务融资工具专项机构投资人名单》，经债券市场专业委员会通过，现予发布，自发布之日起施行。

【交易商协会：首届信用事项决定小组和复议专家库正式成立】

交易商协会官网发布，为促进信用风险缓释工具（CRM）发挥信用风险分散分担作用，完善市场配套服务，按照《中国银行间市场信用风险缓释工具交易信用事项决定规程》（交易商协会公告〔2023〕2号，以下简称《规程》）有关程序要求，交易商协会推动组建了第一届信用风险缓释工具信用事项决定小组和复议专家库，并于日前公布相关名单:《第一届信用风险缓释工具信用事项决定小组名单》

【上清所：关于提供信用风险缓释凭证线上化创设登记服务的通知】

上清所官网发布关于提供信用风险缓释凭证线上化创设登记服务的通知; 为进一步提升市场服务水平，提高信用风险缓释凭证（以下简称凭证）创设业务办理效率，实现凭证要素登记及配售的自动化处理，我公司于2023年12月18日提供信用风险缓释凭证线上化创设登记服务。

【债市整体偏强！2023年9月份为违约事件分水岭 四季度信用风险明显收敛】

2023年仍是债市表现整体偏强的一年，不过债牛背后仍暗藏着违约风险。从今年月度环比数据来看，9月份违约数量达到峰值，包括远洋控股、碧桂园等头部民企连续“暴雷”，而债市表现也以9月份为界出现较为明显的分水岭。纵观信用债全年表现，据机构统计，今年违约主体新增13家，新增违约债券108只，总规模544亿元，相较往年同期违约数量（224只）和规模（1345 亿元）均减少过半。对于明年的趋势，部分机构分析师持偏乐观态度，以城投债为代表的整体风险较地产债相对可控。

解读：业内人士表示，截至2023年12月15日，境外信用债市场总共有216只债券发生违约，涉及发行主体103家，违约规模780亿美元。具体来看，共有29只债项违约，新增违约主体9家，涉及规模115亿美元，均为房地产相关公司，且部分主体海外债违约超过一次。可以看出，房地产依旧为海外债违约频率最高的行业，远超其他行业违约频率。

【华南城：公司无法支付11月利息】

华南城在港交所公告称，除了11月利息和票据下其他支付义务外，集团还有其他重大的支付义务，包括约人民币5亿元的对多家境内金融机构的偿债义务，这些债务将于2023年12月到期；公司没有足够的财务资源在2023年12月20日或之前支付11月利息。

【"第二支箭"已累计支持18家民企发行373亿债务融资工具】

昨日在民营企业债券融资支持工具的支持下，重庆龙湖企业拓展有限公司2023年度第二期中期票据成功发行，发行规模12亿元。这是今年“第二支箭”第二次助力龙湖地产成功发行中票，自去年11月“第二支箭”政策延期并扩容以来，民营企业债券融资支持工具已累计支持18家民营企业发行金额总计373.18亿元的债务融资工具。

【日本央行：提议购买1500亿日元的10-25年期日本政府债券】

日本央行提议购买1500亿日元的10-25年期日本政府债券、3750亿日元的1-3年期日本政府债券、4500亿日元的3-5年期日本政府债券、5250亿日元的5-10年期日本政府债券。

【美联储戴利:可能需要在2024年进行三次降息】

美联储戴利表示，其经济预测与FOMC中值“非常接近”，可能需要在2024年进行三次降息。如果通胀持续下降，美联储应致力于最小化就业市场的干扰。

解读：贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder称，市场对美联储3月开始降息的预期可能太早了。随着美国国债全线遭抛售，Rieder周一在ETF IQ节目中表示，“我认为，今天的收缩在一定程度上是合理的”。市场走势反映出，即美联储主席杰伊·鲍威尔并不打算“这么快这么激进地开始降息”

公开市场：

央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，12月18日以利率招标方式开展了1840亿元7天期、600亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。当日2850亿元逆回购到期，因此单日净回笼410亿元。

信用债事件

■山西长治黎都农商行不行使二级资本债赎回选择权

■当代置业已获得就各契约建议修订所需有的必要同意

■融信中国：4.1亿美元优先票据已到期，尚未支付本金及应付利息

■德信中国：未能根据计划完成债务重组，将寻求在2024年4月底前与债权人协商一致

■华侨城集团原党委常委、副总经理陈剑接受纪律审查和监察调查

■金辉集团拟发行8亿元中债增担保中票，申购区间为3.6%-4.6%

■重庆高速公路集团：拟出售渝涪高速30%股权予同方国信，成交价为16.3亿元

■中梁控股：重组计划之聆讯将于2024年1月9日于香港高等法院召开

■因债券承销业务内控不足 川财证券遭监管出具警示函

■17淮南山南债01：拟于12月29日提前全部兑付

■“19淮南城投债02”、“16遵停车债”将提前兑付本息

■苏州银行40亿元二级资本债券完成发行

■“17渌湘集团债”、“20丰都01”、“20渝丰都专项债”拟提前兑付

■“23丹投MTN001”持有人会议未生效。

■惠誉确认美团“BBB-”长期发行人评级，展望上调至“正面”；

■中证鹏元：黔西南州兴安投资及子公司共存在14笔被执行记录，被执行金额合计1.61亿元

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行，银行间回购定盘利率多数上涨】

周一，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行1.72BP报1.6074%，7天期上行5.49BP报1.8419%，14天期上行48.33BP报2.5556%，1月期下行6.57BP报2.9849%。

Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行2.9BP报1.623%；7天期上行6.5BP报1.818%；14天期上行46.7BP报2.554%；1个月期上行1.0BP报2.464%，创纪录新高。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨2.0个基点报1.72%；FR007持平报2.2%；FR014涨80.0个基点报3.15%。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨3.0个基点报1.63%；FDR007涨4.0个基点报1.84%；FDR014涨61.52个基点报2.6152%。

【利率债|国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%】

周一，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.22%，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约涨0.01%。

银行间主要利率债收益率窄幅波动。截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230018收益率较昨日下行0.8bp报2.624%，5年期国债活跃券230022收益率下行0.5bp报2.4775%；10年期国开活跃券230210收益率较昨日下行0.25报2.7575%。

【信用债|各期限信用债收益率集体下行，全天成交近1600亿元】

周一 ，各期限信用债收益率集体下行，3年期下行近3个基点，全天成交近1600亿元。银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交2116只，总成交金额1589.35亿元。其中1032只信用债上涨，100只信用债持平，938只信用债下跌。

涨幅超2%的信用债共11只，其中“21金地MTN003”、“21惠民城建PPN001”、“22龙口绿债01”涨幅位居前三，分别涨6.57%、5.27%、3.93%，分别成交2528.55万元、2018.44万元、8118.66万元。

跌幅超2%的信用债共11只，“H0阳城04”、“H0阳城01”、“20龙湖拓展MTN001B”跌幅位居前三，分别跌79.38%、48.69%、20.99%，三只债分别成交1.45万元、0.49万元、917.2万元。

高收益债：共30只收益率高于15%的信用债有成交，其中“21远洋控股PPN001”、“H0阳城01”、“20中骏02”收益率位列前三，分别为4774.97%、4082.78%、265.35%，三只债分别成交546.43万元、0.49万元、87.1万元。共24只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“21GLP07”、“G17龙湖2”、“21不动02”收益率位列前三，分别为14.79%、13.93%、13.89%，三只债分别成交128.85万元、864.31万元、2768.02万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨0.9个基点报3.687%】

欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨0.9个基点报3.687%，法国10年期国债收益率涨6.3个基点报2.605%，德国10年期国债收益率涨6.4个基点报2.076%，意大利10年期国债收益率涨3.8个基点报3.756%，西班牙10年期国债收益率涨6个基点报3.048%。

【美债市场|美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨1.7个基点报3.934%】

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨0.6个基点报4.455%，3年期美债收益率涨2.1个基点报4.148%，5年期美债收益率涨2个基点报3.935%，10年期美债收益率涨1.7个基点报3.934%，30年期美债收益率涨3.1个基点报4.045%。

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