导读：①市场核心主线依旧围绕中字头以及地方国企所展开，不过本周需留意分化加剧的风险；②证监会进一步优化融券机制，或将进一步催化次新股的炒作情绪，关注是否存在增量资金的做多动能

上周五市场整体分化有所加剧，一方面，以市场热点依旧紧紧围绕着央、国企炒作所展开，另一方面，市场的亏钱效应有所放大，以新能源、CRO等成长赛道再度陷入整理。预计类似的分化本周仍将延续，所以跟随主流仍是当前应对策略端的较佳选择。

消息面端，证监会进一步优化融券机制，一是全面暂停限售股出借（1月29日起实施）；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制（3月18日起实施）。分析人士表示，尚未了结的出借合约到期不得展期，意味着只能买股还券，原本做空力量可能会转变为做多，或将进一步催化次新股的炒作情绪。

盘面上，目前最强的方向依旧是上海本地股。截至上周五而言，这一题材尚未遭遇明显的分化整理，前排连板股几乎是悉数晋级的，并且也逐步延伸至“炒地图”模式，上周五海南、福建、新疆等地方国企也获得了资金的明显流入。通常而言一轮主线行情通常会经历“发酵、扩容、分歧、回流、退潮”等流程，显然目前这一题材仍处于扩容期，所以在资金模仿效应下仍可关注相对后排个股的补涨性机会。不过需要注意的，预计本周周中上海本地股大概率会面临一次幅度较大的分歧整理，届时重点留意在始终相对逆势的活口标的。

中字头概念股同样反复活跃，中铁装配、中成股份、中铝国际等个股再度涨停，中国石油再度涨超6%。可以看到中字头与地方国企两者之间形成联动行情，对股指连续大幅反弹形成较大贡献，在资金大规模流入的情形下，本轮央、国企的炒作仍不会轻易结束。不过中字头板块整体市值体量较大并且行业分布较为散乱，在短期连续大涨后对市场做多动能的消耗不低，一旦后续没有足够的增量资金进场的话，预计中字头后排股的分化加剧，在此背景下后续可重点关注两大重点：1）前排核心标的晋级情况，2）高股息属性的优质品种的趋势走势。

此外，从上周的盘面上来看大金融、AI等方向也在盘中活跃，因此若中字头、地方国企陷入分化整理的背景下，上述两大方向或也存在着轮动性机会，因此应对上可采取低吸埋伏的策略尝试短线的套利。

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