债市要闻

【多家银行密集下调存款利率 下调幅度为10-60个基点不等】

吉林、广西等地银行近日密集发布存款利率调整公告，对一年期、三年期和五年期的存款利率进行下调，下调幅度为10个基点至60个基点不等。榆树农村商业银行公告称，根据利率市场化需求，决定从2024年2月22日零时起，统一调整活期存款、三年及五年期整存整取定期存款利率执行上限，活期存款利率下调至0.2%；三年及五年期利率下调至2.7%。柳州银行公告显示，该行于2月21日对部分存款产品执行利率进行调整，其中一年期定存利率从2.25%下调至2.15%，三年期定存利率从3.4%下调至3.2%，五年期定存利率从3.8%下调至3.2%。

【监管组织申报2024年专项债项目 专项债作资本金领域新增保障性住房】

据媒体记者从多位地方财政发改人士处了解到，近期监管部门正在组织申报2024年专项债项目，本次申报在投向领域、项目要求、申报程序上均有变化。投向领域上，总体仍保持着11大领域不变，但细分投向出现细微变化。此外，专项债作资本金领域新增保障性住房。另据了解，存量已审核通过的专项债项目没有实质性变化，可以率先发债。后续监管部门审核地方新报项目后，将为项目库提供新的“弹药”，支撑专项债发行。受专项债发行较慢影响，今年1月地方债发行3844亿元，同比减少近3000亿元。后续专项债发行将提速，进而推动社融和基建投资平稳增长。

【严监管下城投债受热捧 刚兑信仰仍难打破】

据媒体报道，为了防范地方政府债务风险，遏制隐性债务增长，隐性债务主体的地方政府（城市）融资平台公司公开发行的企业债等受到严格监管，净融资收缩。叠加去年第四季度中央实施一揽子化债方案，城投债迎来一波超级行情延续至今，一些地方城投债遭到“抢购”，发行利率快速下行，信用利差大幅收窄。

多位专家表示，去年以来，城投刚兑信仰有进一步夯实迹象，而这有悖于监管层想要划清政府与城投界限，打破城投刚兑的预期。所谓刚兑信仰，即在没有充分证据的情况下，相信某类债务一定可以得到偿付。无论是从市场规律还是政策目标来看，中长期城投刚兑势必会被打破，一些失去偿还能力的城投公司会依法实施破产重整或清算。但短期仍需要“先立后破”，不能一蹴而就。在健全相关债务管理制度、稳定宏观经济、推动融资平台公司市场化转型等之后，才能真正打破城投刚兑信仰。

【2023年险资投资成绩单亮相 存款降债券升 配置策略变化大】

2023年险资投资成绩单正式亮相。国家金融监督管理总局2月21日发布的数据显示，2023年，险资运用余额约为28.16亿元，同比增长11.05%。财务收益率和综合收益率分别为2.23%和3.22%。从险资的配置策略来看，2023年年底与2022年年底相比，出现了多重变化：一是银行存款余额显著下降，尤其是财产险公司的银行存款余额同比下降12.32%；二是债券余额继续飙升，同比大幅上涨22.72%；三是人身险公司和财险公司的长期股权投资出现了分化，人身险公司去年的长期股权投资余额同比下降0.68%，而2022年则同比增长11.54%，财产险公司的长期股权投资则继续增长。

【交投情绪火爆，超长债利差极致压缩，30年国债ETF净值规模突破10亿大关】

据财联社报道，开年以来，30年国债ETF收益表现为4.88%，截止2月22日，基金份额约为948.81万份。基金今日的公告显示，前天资产净值规模突破了10亿大关。根据该基金一月末披露的2023年四季度报告显示，基金业绩比较基准为中债-30年期国债指数收益率。主要持仓品种为“23国债09”、“22国债24”和“23国债23”，总占比达97.8%左右。去年年末以来超长债交投热情高涨，利率更是屡创新低，30Y-10Y国债的利差已经压缩至19bp左右。行至2.61%左右的收益率水平，超长端的性价比值得探究。

【主动向法院申请重整的金科股份 能否“涅槃重生”？】

据财联社报道，日前，金科股份发布关于公司申请重整相关公告，其于2024年2月21日正式向重庆市第五中级人民法院递交了重整申请相关资料，五中院审查后接收公司重整申请材料。“金科向法院申请重整，是在面临财务困境时采取的一种措施。重整的目的在于通过司法程序解决债务问题，优化公司治理结构，恢复盈利能力，从而保护债权人、股东和员工的合法权益。”IPG中国区首席经济学家柏文喜告诉记者。香颂资本执行董事沈萌指出，重整主要是对资产负债结构进行调整，包括但不限于债转股等方式。“如果能够顺利完成重整，企业的债务负担，特别是利息负担将大大减轻。但如果债权人无法达成重整共识，或重整方案无法推进，导致重整未果，可能会进入清算环节。”沈萌表示。

【甘肃天水市：2023年指导帮助城投公司申请应急周转金贷款2.73亿元 获特殊再融资债31.54亿元】

据新天水，天水市财政局局长张宪泉日前接受了记者采访。张宪泉说，2023年加强风险防范。扎实开展财会监督，重点对地方政府债务、财政收入虚收空转等11个方面全面开展监督检查，并对发现的问题举一反三、严肃整改；积极申报将我市列为建制市县债务化解试点城市，市本级争取特殊置换再融资债券资金31．54亿元，资金额度名列全省第一；制订了《天水市防范化解地方政府法定和隐性债务风险实施方案》等一揽子化债方案，全面加强债务管理，防范化解债务风险；积极指导帮助城投公司申请应急周转金贷款2．73亿元，有效化解企业债券风险。

【美联储哈克：美联储暂无降息的急迫性 不排除5月份降息的可能性】

美联储哈克表示，美联储目前可以按兵不动，暂无降息的急迫性；未来美联储行动将由数据驱动；当前关注焦点是就业市场，这将决定美联储何时降息；正在继续观望未来几个月的经济数据；不会排除美联储在5月份降息的可能性。

【英国据悉向散户投资者开放国债一级市场】

英国已开放散户投资者购买新发行英国国债的渠道。Winterflood证券将允许散户投资者通过零售平台在一级市场购买政府债券。最初将通过Hargreaves Lansdown和Interactive Investor参与英国国债招标，这些平台已开始接受定于2月28日发行、票面利率4%的7年期国债认购。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月22日以利率招标方式开展了580亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日2550亿元逆回购到期，因此单日净回笼1970亿元。

信用债事件

■方圆地产：3.4亿美元境外债券重组搁浅，流动性依然紧张；

■新湖中宝：拟发行不超4.5亿美元境外债券，募资用于偿还或置换到期境外债；

■“20宝龙MTN001”：持有人会议表决截止时间再次延长至2月26日上午12时；

■许昌投资集团：拟发行80亿元境内债、3亿美元等值境外债，招标主承销商；

■中盐吉兰泰盐化集团有限公司：将“21吉盐01”票面利率下调218个基点至3%；

■中泰证券：拟发行规模不超过200亿元公司债券；

■水发集团：拟发行10亿元中票，申购区间为2.80%-3.80%；

■柳州投控：“22柳州投资MTN001”回售金额1.2亿元拟转售，2月28日行权。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周四，货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行6.3BP报1.631%，7天期下行0.33BP报1.8242%，14天期上行1.57BP报2.0909%，1月期下行4.29BP报2.0571%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行6.3BP报1.635%；7天期下行0.4BP报1.815%；14天期上行2.6BP报2.078%；1个月期下行1.3BP报2.132%，创2023年9月以来新低。

银行间回购定盘利率表现分化。FR001跌4.0个基点报1.76%；FR007持平报2.0%；FR014涨1.0个基点报2.19%。

银银间回购定盘利率表现分化。FDR001跌6.0个基点报1.64%；FDR007持平报1.82%；FDR014涨2.0个基点报2.07%。

【利率债|国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.25%】

周四，国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.25%，10年期主力合约涨0.15%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.07%。

银行间主要利率债收益率全线下行，截止北京时间16:30，10年期国债活跃券230026收益率下行0.7bp报2.402%，5年期国债活跃券230022收益率下行3.25bp报2.2375%，10年期国开活跃券230210收益率下行1bp报2.603%。

交易员表示，市场开始向中短端要空间，3年和5年期大幅下行3bp左右，长端在2.4%整数关口还是有犹豫，限制了空间，期货表现强于现券。

【信用债|信用债收益率持续下行 全天成交超1200亿元】

周四，信用债收益率持续下行，1年期下行逾2个基点，全天成交超1200亿元。地产债涨幅居前，“21金地04”、“21金地MTN004”、“21金地MTN005”涨幅均超10%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行2.12个基点报2.3235%，

涨幅超2%的信用债共36只，地产债涨幅居前，其中“H9龙控01”、“21金地04”、“21金地MTN004”涨幅位居前三，分别涨19.33%、17.33%、13.77%，分别成交9.53万元、13.55万元、4557.6万元。

跌幅超2%的信用债共9只，“H1金科03”、“H0金科03”、“20万科02”跌幅位居前三，分别跌62.5%、47.92%、15.48%，三只债分别成交1.42万元、12.11万元、5419.95万元。

高收益债：共27只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“H9龙控01”、“20旭辉02”收益率位列前三，分别为297.63%、248.75%、199.95%，三只债分别成交19.09万元、9.53万元、44.65万元。共25只收益率处于8%-15%区间的信用债有成交，其中“20龙湖06”、“21沪世茂MTN001”、“22GLP01”收益率位列前三，分别为14.61%、14.23%、14.21%，三只债分别成交548.33万元、28.64万元、518.58万元。

【欧债市场|欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨0.2个基点报4.104%】

周四，欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨0.2个基点报4.104%，法国10年期国债收益率跌1.4个基点报2.912%，德国10年期国债收益率跌0.7个基点报2.438%，意大利10年期国债收益率跌3.9个基点报3.907%，西班牙10年期国债收益率跌2.4个基点报3.338%。

【美债市场|美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.8个基点报4.722%】

周四，美债收益率多数上涨，2年期美债收益率涨5.8个基点报4.722%，3年期美债收益率涨5.3个基点报4.494%，5年期美债收益率涨3.4个基点报4.336%，10年期美债收益率涨1个基点报4.328%，30年期美债收益率跌2.3个基点报4.456%。

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