【国常会：部署进一步做好防范化解地方债务风险工作，进一步推动一揽子化债方案落地见效】

国务院总理李强2月23日主持召开国务院常务会议，听取2023年国务院部门办理全国人大代表建议和全国政协提案工作情况汇报，研究更大力度吸引和利用外资的政策举措，部署进一步做好防范化解地方债务风险工作，审议通过《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》和《节约用水条例（草案）》《生态保护补偿条例（草案）》《中华人民共和国消费者权益保护法实施条例（草案）》。

【证监会：将会同国家发改委积极推进符合条件的消费基础设施REITs项目落地】

2月23日，中国证监会网站集中公布了对十四届全国人大一次会议建议和对政协十四届全国委员会第一次会议提案的答复。在关于政协十四届全国委员会第一次会议第03037号（财税金融类189号）提案答复的函中提到：中国证监会将会同国家发展改革委积极推进符合条件的消费基础设施REITs项目落地，推动盘活存量资产、扩大有效投资和提振消费。

【至3.59%！2月百城首套房贷平均利率再降 放款周期进一步缩短】

受5年期以上LPR下降带动，2024年2月百城首、二套平均房贷利率再次下降。机构最新监测数据显示，2024年2月百城首套主流房贷利率平均为3.59%、二套主流房贷利率平均为4.16%，均较上月降低25BP。另外，2月银行平均放款周期为18天，较上月缩短3天。

解读：业内人士对财联社记者表示，房地产政策持续优化，低首付、低利率的信贷环境下居民购房门槛降低、月供压力减轻，将持续促进刚需与改善住房需求的释放，有利于房地产市场交易的平稳修复。展望后期，业内认为，LPR仍有调降空间。

【境外机构连续5个月净增持境内人民币债券】

2月23日，中央结算公司、上海清算所公布的最新数据显示，截至2024年1月末，境外机构持有境内人民币债券托管量达3.87万亿元，环比增加2028亿元。这也是去年9月以来，境外机构连续第5个月增持人民币债券。当前，国际投资者对中国债券市场的热情正加速被激发。一面是在复杂多变的国际形势下，人民币资产的避险属性持续强化，另一面是中国债券市场加速高质量对外开放，敞开胸怀拥抱全球投资者。

【地方化债“成绩单”揭晓，“下降”成关键词，凸显在五大方面】

地方两会已召开完毕，财联社综合各渠道，梳理了31个省份、86个市县的2024年政府工作报告等文件，勾勒出2023年地方化债“成绩单”，可谓成果斐然。据财联社提炼梳理，2023年地方化债，“下降”成关键词，凸显在五大方面。特征可归纳如下：1、债务风险等级下降； 2、债务规模、债务率下降，部分地区融资成本下降；3、积极争取特殊再融资债；4、争取隐债化解试点；5、部分地区平台数量大幅下降。针对2024年的化债动作，各地在政府工作报告文件中的表述多着墨在，加强风险监测，加大金融对化债的支持力度，争取中央化债政策支持，进一步缩减平台公司数量等。

解读：部分机构对化债点评认为，从“遏新增、严追责、化存量”三个层面，完善债务管控和风险化解的相关机制措施，或成为地方化债的主基调。

【2月份新增专项债发行明显提速，为地方基建提供资金支持】

2月份以来，各地新增专项债发行较1月份明显提速。数据显示，截至2月23日，2月份以来各地发行新增专项债共59只，合计规模达到1931.5亿元。而1月份仅有广东省发行新增专项债，规模为567.8亿元。

解读：“专项债的快速发行有助于为地方基础设施建设和其他关键项目提供及时的资金支持。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，2月份新增专项债发行明显提速，体现了政府对稳经济、促投资、拉动内需的决心和行动力。

【银行理财“借道”保险资管配存款受限】

据媒体报道，近期金融监管部门召集部分保险资管公司开会，要求将理财产品通过保险资管通道配置银行存款的比例限制在80%以内，另外，控制存款行集中度，要求资金端和资产端更加分散。从存款行集中度来看，目前这类理财产品通过保险资管主要投向几家大行存款，背后的考虑主要是资产和机构的稳健性、安全性。一位保险资管机构人士对记者透露，近期监管筛出几家保险机构的少数产品，给出了整改意见，要求不完成整改不能新增此类产品。

【贵州安顺市西秀区出现区域内城投公司债务统借统还】

据wind数据显示，贵州宏应达建筑工程管理有限责任公司发行的“24宏建01”募集资金用途显示，本期债券募集资金扣除发行费用后,拟全部用于偿还"18西秀01","19西秀01"到期债券本金[含置换偿还公司债券的自有资金]，据公开数据显示，二者均为西秀区平台，但无直接股权关系。

【中邮人寿2023年四季度偿付能力报告显示其2023年大幅亏损114.7亿元】

中邮人寿保险股份有限公司(简称“中邮保险”)发布2023年四季度偿付能力报告。报告显示，中邮保险2023年总资产达4819.5亿元，同比增长8%。中邮保险2023年保险业务收入首次迈上千亿平台，实现保险业务收入1098.7亿元，同比增长20.2%。

【美国高评级公司债发行量突破600亿美元，创下2022年以来最繁忙的一周】

由于3M公司医疗保健子公司Solventum Corp.罕见周五发债，美国投资级公司债的单周发行规模势将接近两年来首次超过600亿美元。根据统计，Solventum的69亿美元发债交易将使本周的发行达到603亿美元，成为截至2022年3月11日当周发债700亿美元以来最繁忙的一周。

【高盛：不再预期美联储将在5月降息，并预计今年将有四次25个基点的降息】

在多位美联储高官密集发声，暗示并不急于降息后，高盛分析师表示，他们不再预期美联储将在5月降息，并预计今年将有四次25个基点的降息，而不是此前预测的五次，然后在明年再降息一次，并将最终利率预期维持在3.25-3.5%不变。此前高盛在美联储1月会议后表示，预计美联储将在5月份首次降息，今年将降息五次。

公开市场：

央行公告称，为维护月末流动性平稳，2月23日（上周五）以利率招标方式开展了2470亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日920亿元逆回购到期，因此单日净投放1550亿元。

本周（2月26日至3月1日）央行公开市场将有5320亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1370亿元、410亿元、490亿元、580亿元、2470亿元。 此外，周三（2月28日）还有50亿元央票互换到期。

信用债事件

■禹洲集团：预计无法如期兑付YUZHOU 8.5 02/26/24

■深交所对祥生地产集团、广东海伦堡地产集团、金洲慈航集团通报批评；

■宝龙地产：与初始参与债权人签订重组支持协议

■新增超20亿元标的被执行、股权被冻结，福建阳光债券托管人发预警

■“22旭辉集团MTN001”拟展期至2027年分期兑付，以3处所属项目公司股权收益权提供增信

■国家金融监管总局：同意山东金资受让恒丰银行150亿股股份，受让后持股比例为46.61％

■绿地集团49个项目已获批进入“白名单”，拟融资金额合计约185.6亿元

■花样年集团：4只公司债券将于2月26日开市起复牌

■融创房地产集团收到上交所公开谴责处分；

■中骏集团控股一直在与境外债权人对话，无法保证整体解决方案能及时实施；

■穆迪：撤销中国长城资产"Baa3"长期本外币发行人评级；

■“21泸州窖MTN001”回售金额为8亿元，已全额回售；

■“22远租02”回售金额为8亿元，拟转售；

■“19深圳能源绿色债01”回售金额为3.40亿元；

■“21中铁01”完成转售金额为2.90亿元；

■威海市文登区城市资产经营实际控制人变更。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

上周五，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期上行10.94BP报1.7404%，7天期上行1.83BP报1.8425%，14天期上行0.53BP报2.0962%。

上周五，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行11.2BP报1.747%；7天期上行0.1BP报1.816%；14天期上行4.1BP报2.119%；1个月期下行1.0BP报2.122%，创2023年9月以来新低。

上周五，银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨11.0个基点报1.75%；FDR007跌1.0个基点报1.81%；FDR014涨3.0个基点报2.1%。

上周五，银行间回购定盘利率全线上涨。FR001涨13.0个基点报1.89%；FR007涨20.0个基点报2.2%；FR014涨1.0个基点报2.2%。

【利率债|10年国债突破2.4%整数关口，T主力合约再创历史新高】

上周五，1月70城地产销售数据出炉，在多家银行存款利率下调利好下，国债突破2.4%整数关口。

国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.38%报105.83元，盘中一度涨至106.2元，创上市以来新高。10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.04%。

银行间主要利率债收益率多数下行，截止北京时间16:40，10年期国债活跃券230026收益率下行0.3bp报2.398%，5年期国债活跃券230022收益率上行0.6bp报2.245%，10年期国开活跃券230210收益率下行0.5bp报2.5975%。

【信用债|各期限信用债收益率集体下行，全天成交超1200亿元】

上周五 （2月23日），信用债继续走强，各期限信用债收益率集体下行，5年期AAA级中短期票据下行超3个基点，全天成交超1200亿元。当日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1724只，总成交金额1269.06亿元。其中1229只信用债上涨，64只信用债持平，402只信用债下跌。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：21番雅01、21金地01、20旭辉02、19龙控01、21万科02。

据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：H1金科03、22万科07、23中保Y3、20金科03、16龙湖04。

高收益债：共26只收益率高于15%的信用债有成交，其中“20中骏02”、“21宝龙MTN001”、“H9龙控01”收益率位列前三，分别为286.79%、244%、229.75%，三只债分别成交73.32万元、47.78万元、466.27万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共16只，其中“21沪世茂MTN001”、“20龙湖06”、“22GLP02”收益率位列前三，分别为14.23%、13.88%、13.79%，与中债估值的偏离度分别达-28165.98bp、-2054.35bp、-1136.02bp，三只债分别成交57.29万元、448.33万元、87万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌7.2个基点报4.032%】

上周五，欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌7.2个基点报4.032%，法国10年期国债收益率跌8.7个基点报2.824%，德国10年期国债收益率跌7.8个基点报2.360%，意大利10年期国债收益率跌11.2个基点报3.795%，西班牙10年期国债收益率跌9.2个基点报3.246%。

【美债市场|美债收益率普遍下跌，10年期美债收益率跌7.9个基点报4.249%】

上周五，美债收益率普遍下跌，2年期美债收益率跌2.4个基点报4.698%，3年期美债收益率跌3.9个基点报4.455%，5年期美债收益率跌5.2个基点报4.284%，10年期美债收益率跌7.9个基点报4.249%，30年期美债收益率跌8.8个基点报4.371%。

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