7个交易日暴涨近九成，连续6个涨停板——最近A股市场上，首开股份（600376.SH）的股价表现堪称“现象级”。这家主业深陷亏损的上市房企，因间接持有机器人企业宇树科技0.51%股权，被市场贴上“宇树影子股”标签，股价一路狂飙。

9月3日起，首开股份股价开启“连板模式”，9月11日收盘报5.01元/股，较9月2日2.64元的开盘价累计上涨89.77%，接近翻倍。即便公司四次发布公告强调“无重大事项影响”，仍难阻资金热情。

市场普遍认为，这波行情的核心导火索是宇树科技的IPO动向。9月2日，人形机器人企业宇树科技宣布计划2025年四季度提交IPO申请，作为全球足式机器人领域的头部企业，其技术突破、春晚亮相的“明星光环”及行业前景，瞬间点燃资本市场。而首开股份通过旗下投资平台间接持有宇树科技约0.51%股权（穿透路径：首开股份→首开盈信→金石成长→宇树科技），成为A股中少数“沾边”宇树的企业，资金蜂拥而入。

2025年上半年，首开股份营收180.39亿元，同比大增105.19%，但归母净利润仍亏损18.39亿元。增收不增利的主因是：毛利润维持低位，税金及附加、期间费用高企，同时对联合营企业的投资亏损达13.3亿元。

更严峻的是债务风险。截至6月底，公司一年内到期的有息负债达185.71亿元；为缓解压力，9月10日首开股份公告拟向控股股东申请不超过30亿元永续债融资（利率为LPR+40BP），但公司坦言“融资规模无法完全覆盖到期债务，无根本性影响”。

此外，首开股份还陷入法律纠纷：子公司苏州平泰置业与金科苏州房产的借款案涉案金额4.72亿元（不含费用），目前已进入二审阶段，结果存在不确定性。

对于这波股价行情，市场普遍持谨慎态度。“情绪驱动的上涨缺乏基本面支撑，一旦热点转移或宇树上市延迟，资金可能快速撤离。”私募人士分析称。

柏文喜进一步指出，宇树科技当前估值约120亿元，首开股份0.51%股权对应市值仅0.61亿元，占其当前市值（约120亿元）的0.5%；即便宇树上市后估值翻倍，对首开净资产的增厚也不超过1%，“对业绩的实际影响微乎其微”。

当概念热度退潮，首开股份的股价能否回归基本面？这场“股价狂欢”能持续多久？市场正拭目以待。