美联储降息靴子落地后，黄金价格一路“开挂”。截至发稿，COMEX黄金报3758美元/盎司，日内曾摸高3824美元创历史新高；现货黄金也逼近3790美元关口。年内累计涨幅近40%的黄金，正让投资者陷入“追高怕套、不追怕涨”的纠结。

国际金价飙升直接传导至终端市场。财联社记者走访发现，周生生足金饰品已涨至1105元/克（前一日1090元），老庙黄金报1097元/克（前一日1084元），部分品牌单日涨幅超10元/克。

“金价涨得太猛，顾客都犹豫了。”某金店销售坦言，过去主动问价的客人多，现在多是“再等等看”；为吸引客流，部分品牌推出“30%贴金”“旧金换新”优惠，10克旧金能换13克新金，试图刺激购买。

黄金为何狂飙？业内分析两大主因：

一是地缘政治紧张叠加美联储降息，避险需求激增。上海交大高金学院教授胡捷指出，全球不确定性升温，黄金作为“避险硬通货”被资金追捧；二是新兴市场央行持续“囤金”。世界黄金协会数据显示，二季度全球央行增持166吨黄金，中国央行已连续10个月买入，黄金储备达7402万盎司（约2000吨），长期买盘支撑金价。

尽管金价已处历史高位，机构仍普遍看涨。摩根士丹利预计年底或触及3800美元，高盛将2029年后长期金价预测上调至3300美元（原2850美元），瑞银更强调黄金是对冲经济、政治风险的“组合必备工具”。

黄金“抗通胀+避险”的光环仍在，但40%的年内涨幅已让市场情绪分化。对普通投资者而言，是“恐高”观望还是“勇敢上车”？或许答案不在金价本身，而在能否看清背后的驱动逻辑，并做好风险兜底。