2025-08-2033
8月18日晚间，一则“实控人被拘留”的公告，让正全力向数字科技转型的老牌房企万通发展（600246.SH），再度被推上舆论风口浪尖。
据公司披露，实际控制人、董事长王忆会因“配合公安机关调查”被拘留，具体事由虽被家属强调“与公司日常经营无关”，但这场突如其来的高层变动，仍给本就充满争议的芯片转型计划蒙上一层不确定性。次日，万通发展紧急召开董事会，推举现任CEO钱劲舟代职，这位深度参与转型战略的“救火队长”临危受命，被视为公司稳定军心的关键动作。
此次风波发生得格外“不是时候”——就在8月10日，万通发展刚宣布拟以8.54亿元收购芯片设计公司数渡科技62.98%股权，试图借此切入集成电路与AI基础设施赛道，完成从地产到数字科技的“大跨度转型”。然而，这笔被市场视为“豪赌”的收购，从一开始便充满争议。
数渡科技成立于2021年，2023年至2025年上半年累计净亏损超2.3亿元，2025年上半年营收仅1628.33万元；但万通发展却给出高达1869%的评估溢价（以收益法评估，数渡科技股东权益价值12.72亿元，较净资产6460万元增值12.07亿元），理由是“芯片产品进度突破、控制权获取及算力行业景气度提升”。为打消市场疑虑，公司还与部分交易对手方签订业绩承诺，约定数渡科技2025-2027年累计营收不低于15.8亿元。
这种“先涨后跌”的剧烈波动，暴露了投资者对“内幕交易”的隐忧——收购消息发布前的股价异动，与“配合调查”的突发利空，让外界对公司的信息透明度产生怀疑。更关键的是，董事长作为转型战略的核心决策者，其被拘留可能直接影响收购推进节奏及后续战略落地。
目前，万通发展的财务状况并不宽裕：截至2025年6月末，账面现金及等价物约11.49亿元，但有息负债达17.23亿元（一年内到期借款1.46亿元）。对于这场“芯片转型”，市场看法分化：支持者认为，万通发展自2015年收缩地产业务后，已明确向数字科技转型，收购数渡科技是补链强链的关键一步；反对者则提醒，芯片行业技术迭代快、竞争激烈，数渡科技的“烧钱”现状与万通发展的盈利压力叠加，若整合不及预期，可能加剧亏损，甚至影响公司持续经营能力。
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