自去年下半年以“三道红线”为标志的强化调控实施以来，其效应正在反映到房企结转利润的账面上。

据《365财经》不完全统计，近日已有30家上市房企发布前三季度财报，30家房企归母净利润总额不到1000亿元，其中有12家房企净利润同比出现缩减，4家房企归母净利润不到1个亿，4家房企净利润亏损。

IPG中国首席经济学家柏文喜称，这些房企净利润的表现，“实际上是去年下半年以‘三道红线’为标志的从销售端到资金端双重强化调控措施实施以后，合同销售收入逐步进入结转期的反映，说明整个行业确实遭受了较大的压力。”

资深房地产专家韩乐认为，房企在第四季度不应该再去盲目拿地，而是应该把现有项目争取盘活，紧衣缩食、开源节流度过难关，把精力放到管理、降低成本，减少管理费用。

01.央企挣钱 保利发展回款率达89.5%

从归母净利润来看，前五名分别为中国铁建、保利发展、万科、绿地控股和招商蛇口，央企国企占了四席。

2021年前三季度，中国铁建净利润约178.72亿元，同比增长20.12%，此外中国铁建的房地产开发业务新签合同额899.512亿元，同比增长50.24%，未来结转顺利的情况下，还会继续为财报做贡献，这种增幅估计会让很多同行艳羡。

净利润第二多的是一直稳定“基本盘”的万科，净利润166.9亿元，虽然同比减少16.0%，但较上半年净利润110.5亿元，环比增长51%，第三季度结转较多。

保利发展和绿地控股分别排在第三和第四，值得注意的是，保利发展实现销售回款3672 亿元，回款率高达89.5%，相当稳健。而绿地控股净利润同比下滑7.28%，这与绿地正在为三道红线全部转绿也有关系，毕竟要用真金白银去降负债。

此外，净利润同比增幅最大的分别是光明地产和招商蛇口，不过光明地产净利润只有5600万，却同比暴涨379%，主要是因为去年净利润太低；招商蛇口净利润63.51亿元，同比上涨189.76%，接近去年同期的2倍。

02.民企维艰 阳光城、金融街扣非后净利润大幅缩水

亏损最严重的是自去年就开始陷入资金困境的华夏幸福基业，净利润亏损高达134.56亿元，同时营业收入284.22亿元，同比减少49.9%，如何打开销售局面依然是最大难题。

紧随其后的是蓝光发展、泛海控股和泰禾集团，这4家房企总计亏损额达227.13亿元。

除了亏损较严重的上述房企外，还有一些房企虽然实现净利润增长，但扣除非经常性损益项目后大幅缩水。

其中，如阳光城虽然归母净利润有29.12亿元，同比增幅6.23%，但扣非后净利润仅有8670万元，同比大幅下滑96.89%。在财报中可发现，阳光城非流动资产处置收益高达31.87亿元，这是阳光城净利润的主要来源。

与阳光城类似的还有金融街控股，扣非后净利润直接从11.14亿元缩减到约5271万元，同比下滑90.08%。

“房企归母净利润增长缓慢是因为大部分城市推出土地都有一个最高限价的要求，为了防止房价快速上涨，最高限价其实是对房企的利润锁定，房企的利润可能未来会慢慢地向制造业靠近。”资深房地产专家韩乐认为。

至于利润亏损超过100%、200%的房企，韩乐表示，“这些房企已经处于生死边缘，主要是因为融资环境收紧、三道红线以及市场下行的叠加效应，除此之外，企业自身的问题也是主要原因，包括多元化布局、盲目投资等导致资金链比较紧张，最终在季度集中体现出来。”

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